LEARNING GUIDE

Cross அல்லது Isolated Margin? பகிரப்படும் balance-ஐ முதலில் புரிந்துகொள்ளுங்கள்

Cross Margin (பல futures positions இடையே தகுதியான மொத்த balance பகிரப்படும் margin mode) மற்றும் Isolated Margin (ஒரே position-க்கு தனியாக ஒதுக்கப்பட்ட margin mode) scope வேறுபாட்டை விளக்குகிறது.

Teaching illustration — educational context, not a market signal or performance chart.

Reader questions

எந்த balance ஒரு position-ஐ support செய்யும்?
ஒரு position loss மற்ற positions-ஐ எப்படி பாதிக்கலாம்?
Mode மாற்றுவது market risk-ஐ குறைக்குமா?
Isolated formula ஏன் Cross-க்கு பொருந்தாது?

Learning objectives

Collateral scope கண்டறிதல்.
Shared-balance linkage புரிதல்.
Simplified formula boundary காப்பது.

Key sections

Isolated scope

ஒரு position-க்கு ஒதுக்கப்பட்ட margin தனி boundary-ல் இருக்கும். Added/removed margin, risk tier, fees, Funding Fee அனைத்தும் condition-ஐ மாற்றலாம். 'Isolated' என்ற பெயர் loss அனைத்தும் தானாக capped என்று சொல்லாது.

Cross scope

Eligible futures balance பல positions-க்கு பகிரப்படலாம். ஒரு position loss மற்ற position-ஐ support செய்த balance-ஐ குறைக்கலாம். Correlated moves account-level pressure-ஐ உருவாக்கலாம்.

Formula boundary

Entry, leverage, flat maintenance rate மட்டும் உள்ள isolated estimate account-level balances-ஐ கொண்டிருக்காது. அதனால் Cross Liquidation calculation ஆகப் பயன்படுத்த முடியாது.

Extended reading

இரண்டு முறைகளின் அடிப்படை வேறுபாடு

தனிமைப்படுத்தப்பட்ட மார்ஜின் முறையில் ஒரு நிலைக்கு ஒதுக்கப்பட்ட ஆதாரத் தொகை தனியாகக் கண்காணிக்கப்படுகிறது. குறுக்கு மார்ஜின் முறையில் தகுதியான பகிரப்பட்ட இருப்பு பல நிலைகளின் தேவைகளுக்கு பயன்படுத்தப்படலாம். இந்த வேறுபாடு இழப்பு குறைவு அல்லது பாதுகாப்பு உறுதி என்று பொருள் அல்ல. எந்த இருப்புகள் தகுதி பெறுகின்றன, எந்த நிலைகள் ஒன்றாகக் கணக்கிடப்படுகின்றன, தானாகச் சேர்க்கும் அமைப்பு உள்ளதா என்பவை தயாரிப்பு விதிகளுக்குச் சார்ந்தவை.

தனிமைப்படுத்தப்பட்ட மார்ஜின்

ஒரு நிலைக்கு ஆரம்பத்தில் ஒதுக்கப்பட்ட மார்ஜின், பின்னர் கையால் சேர்க்கப்பட்ட தொகை, அந்த நிலையின் உணரப்படாத இலாப இழப்பு ஆகியவை அதன் ஆதாரத்தை மாற்றலாம். ஒதுக்கப்பட்ட தொகை ஒரு நிலையான அதிகபட்ச இழப்பு வாக்குறுதி அல்ல. கட்டணங்கள், நிதியளிப்பு தொகை, வழுக்கல், தானியங்கி சேர்த்தல், பகுதி கலைத்தல் போன்றவை முடிவை மாற்றலாம். தற்போதைய தயாரிப்பு ஆவணத்தைப் பார்க்காமல் பெயரிலிருந்து மட்டும் முழு நடத்தை ஊகிக்கக்கூடாது.

குறுக்கு மார்ஜின்

குறுக்கு முறையில் ஒரு நிலையின் எதிர்மறை மாற்றம் தகுதியான பகிரப்பட்ட இருப்பை பயன்படுத்தலாம். மற்ற திறந்த நிலைகளின் உணரப்படாத இலாப இழப்பும் கணக்கை மாற்றலாம். இதனால் ஒரு நிலையை தனியாக எடுத்த எளிய கலைப்பு சூத்திரம் முழுக் கணக்கிற்குப் பொருந்தாது. பகிர்வு இருப்பதால் பாதுகாப்பு அதிகம் என்று கூற முடியாது; அதிகமான கணக்கு ஆதாரம் பாதிக்கப்படலாம். இருப்பின் தகுதி மற்றும் முன்னுரிமை விதிகள் இடத்துக்கு மாறும்.

மார்ஜின் மற்றும் நோஷனல்

மார்ஜின் என்பது ஒரு நிலையின் முழு நோஷனல் மதிப்புக்கு சமம் அல்ல. நோஷனல் பொதுவாக விலை பெருக்கல் அளவு போன்ற தயாரிப்பு வரையறையால் கிடைக்கும். தேர்ந்த நெம்புகோல் ஆரம்ப மார்ஜின் மதிப்பீட்டை மாற்றலாம்; விலை exposure-ஐ மறைக்காது. ஒரே நோஷனலுக்கு குறைந்த ஆரம்ப மார்ஜின் காட்டப்பட்டதால் இழப்பு சிறியதாகாது. மார்ஜின் முறை மற்றும் நெம்புகோல் விகிதம் இரண்டு தனி அமைப்புகள் என்பதை வாசகர் பிரித்துப் பார்க்க வேண்டும்.

INR இருப்பு எடுத்துக்காட்டு

கணக்கில் ஐம்பதாயிரம் ரூபாய் மதிப்புள்ள தகுதியான இருப்பு உள்ளது என்று கொள்ளுங்கள். இரண்டு நிலைகளில் தலா பத்தாயிரம் ரூபாய் shown margin என்றால் இருபதாயிரம் ரூபாய் காட்டப்படும். மீதமுள்ள முப்பதாயிரம் முழுவதும் பயன்படுத்தக்கூடிய உத்தரவாத இருப்பு அல்ல. உணரப்படாத மாற்றம், கட்டணங்கள், நிதியளிப்பு, திறந்த ஆணைகள், தகுதி haircut, risk tier ஆகியவை available amount-ஐ மாற்றலாம். இந்த எடுத்துக்காட்டு loss cap அல்ல.

பராமரிப்பு மார்ஜின்

ஒரு நிலையைத் திறக்கத் தேவையான ஆரம்ப மார்ஜின் மற்றும் அதைத் தொடரத் தேவையான பராமரிப்பு மார்ஜின் வேறு கருத்துகள். பராமரிப்பு விகிதம் நிலை அளவு அடுக்கு, தயாரிப்பு, சந்தை விதி ஆகியவற்றுக்கு மாறலாம். Flat percentage ஒன்றை எல்லா நோஷனலுக்கும் பயன்படுத்துவது தவறாகலாம். குறுக்கு கணக்கில் மொத்த பராமரிப்பு தேவையும் கணக்கு equity-யும் ஒன்றாக மதிப்பிடப்படலாம். தற்போதைய tier அட்டவணை இல்லாமல் exact threshold கூறக்கூடாது.

Equity என்ற கணக்கு மதிப்பு

Wallet balance, available balance, margin balance, equity போன்ற சொற்கள் ஒரேதாக இருக்க வேண்டியதில்லை. Equity-ல் உணரப்படாத இலாப இழப்பு சேர்க்கப்படலாம். Available balance திறந்த ஆணைகள் அல்லது ஒதுக்கப்பட்ட மார்ஜின் கழித்த மதிப்பாக இருக்கலாம். எந்த field பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதை அதிகாரப்பூர்வ வரையறையிலிருந்து பார்க்க வேண்டும். ஒரு திரை எண்ணை வேறு field பெயரில் formula-க்கு கொடுத்தால் threshold தவறலாம். நேரம் மற்றும் currency scale-யும் பதிவு செய்ய வேண்டும்.

பல நிலைகளின் இணைப்பு

குறுக்கு முறையில் ஒரு நிலை மட்டும் மாறுகிறது என்று கருதுவது போதாது. தொடர்புடைய சந்தை நகர்வில் பல நிலைகள் ஒரே நேரத்தில் இழப்பைக் காட்டலாம். எதிர் திசை நிலை ஒரு நேரத்தில் offset போலத் தோன்றினாலும் basis, contract, quantity, funding, price source வேறுபாடு இருக்கலாம். முழுமையான hedge உத்தரவாதம் இல்லை. கணக்கு அளவிலான stress ஆய்வில் அனைத்து நிலைகள், திறந்த ஆணைகள், collateral currencies, haircuts ஆகியவை சேர்க்கப்பட வேண்டும்.

Multi-asset collateral

சில தயாரிப்புகள் பல நாணயங்களை collateral ஆக ஏற்கலாம். ஒவ்வொரு நாணயத்துக்கும் valuation source, haircut, conversion rule, தகுதி நிலை இருக்கலாம். ஒரு நாணயத்தின் சந்தை மதிப்பு குறைந்தால் collateral value-மும் மாறலாம். ரூபாய் மதிப்பாக display செய்தது settlement currency-க்கு நேரடி உறுதி அல்ல. குறுக்கு அல்லது தனிமைப்படுத்தப்பட்ட பெயர் மட்டுமே இந்த portfolio விதிகளை விளக்காது. தற்போதைய documentation மற்றும் account mode label தேவை.

Auto-add அமைப்பு

தனிமைப்படுத்தப்பட்ட நிலைக்கு தானாக மார்ஜின் சேர்க்கும் அமைப்பு இருந்தால் wallet-இலிருந்து கூடுதல் தொகை பயன்படுத்தப்படலாம். அது இயங்குகிறதா, எந்த source balance, எந்த வரம்பு, எப்போது நிறுத்தம் என்பவை சரிபார்க்கப்பட வேண்டும். Isolated என்ற பெயரை assigned margin-க்கு அப்பால் எதுவும் பாதிக்காது என்று வாசிக்கக்கூடாது. Setting மாற்றப்பட்ட நேரத்தை பதிவு செய்ய வேண்டும். தானியக்கம் கலைப்பைத் தடுக்க உறுதி தராது; available balance இல்லாமலும் இருக்கலாம்.

Fees மற்றும் funding

Entry fee, exit fee, periodic funding, borrow cost போன்றவை margin balance அல்லது equity-ஐ குறைக்கலாம். எளிய price-only கணக்கு இவற்றைச் சேர்க்காது. Funding rate நேரத்துடன் மாறலாம்; யார் செலுத்துகிறார் என்பது rate sign மற்றும் position side சார்ந்தது. நிலையான செலவு வாக்குறுதி தரக்கூடாது. குறுக்கு முறையில் செலவு பகிரப்பட்ட account state-ஐ பாதிக்கலாம். Source, rate interval, checked time இல்லாமல் exact cost எழுதக்கூடாது.

Mark Price மற்றும் trigger

கலைப்பு மதிப்பீடு last traded price-க்கு பதிலாக Mark Price போன்ற reference-ஐ பயன்படுத்தலாம். திரையில் காணும் candle மற்றும் risk engine source வேறுபடலாம். தனிமைப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் குறுக்கு இரண்டிலும் பயன்படுத்தும் reference தற்போதைய product specification-ல் பார்க்க வேண்டும். Last-price wick threshold தொட்டதால் liquidation நடந்தது அல்லது நடக்கவில்லை என்று முடிவு செய்ய முடியாது. Index construction, mark formula, update timing ஆகியவை venue-specific.

Risk tiers

நோஷனல் பெருகும்போது maintenance rate அல்லது அதிகபட்ச leverage tier மாறலாம். சிறிய நிலைக்கான flat-rate example-ஐ பெரிய நிலைக்கு நேரடியாகப் பயன்படுத்தக்கூடாது. பல நிலைகளின் மொத்த exposure எந்த tier-க்கு எண்ணப்படுகிறது என்பதும் விதி சார்ந்தது. Tier boundary அருகில் quantity சிறிது மாறினாலும் requirement discontinuously மாறலாம். Calculator current tier table-ஐ உள்ளீடாகப் பெறாவிட்டால் simplified estimate என்று label செய்ய வேண்டும்.

Mode மாற்றம்

ஒரு திறந்த நிலையை cross-இலிருந்து isolated-க்கு அல்லது எதிர்மாறாக மாற்ற முடியுமா என்பது தயாரிப்பு விதி. மாற்றம் அனுமதிக்கப்பட்டாலும் ஒதுக்கப்பட்ட மார்ஜின், leverage, orders, threshold மறுகணக்கிடப்படலாம். பழைய screenshot-ன் மதிப்பை புதிய mode-க்கு பயன்படுத்தக்கூடாது. Mode change நேரம், முன் மற்றும் பின் account fields பதிவு செய்ய வேண்டும். இந்த guide மாற்றச் செயலை பரிந்துரைக்காது; வேறுபாட்டைப் புரியச் செய்கிறது.

எளிய formula எல்லை

Entry, leverage, flat maintenance rate மட்டும் கொண்டு கிடைக்கும் isolated threshold ஒரு கல்வி approximation. குறுக்கு முறையின் shared balance, பிற நிலைகள், tier, fees, funding, mark source ஆகியவை அதில் இல்லை. அதனால் அந்த எண்ணை cross liquidation price என்று பெயரிடக்கூடாது. Formula assumptions output அருகில் இருக்க வேண்டும். Exact value வேண்டுமெனில் தற்போதைய venue risk engine inputs மற்றும் product documentation தேவை. Calculator screenshot மட்டும் audit ஆதாரம் அல்ல.

Scenario stress table

ஒரே account snapshot-க்கு மூன்று hypothetical price changes எழுதலாம். ஒவ்வொரு நிலையின் உணரப்படாத இலாப இழப்பு, மொத்த equity, maintenance requirement, available collateral ஆகியவற்றை product rules தெரிந்த அளவில் மறுகணக்கிடலாம். தெரியாத field-ஐ zero என்று அமைதியாகக் கருதக்கூடாது; unknown எனக் குறிக்க வேண்டும். Scenario forecast அல்ல. பல inputs ஒரே நேரத்தில் மாறும்போது cross mode dependence எவ்வாறு உருவாகிறது என்பதை கல்வியாகக் காட்டும்.

பொதுவான தவறுகள்

குறுக்கு முறையில் அதிக balance இருப்பதால் அது எப்போதும் பாதுகாப்பானது என்று கூறுவது தவறு. தனிமைப்படுத்தப்பட்ட முறையில் assigned margin-ஐத் தாண்டி எந்த cost-மும் இல்லை என்று கூறுவதும் தவறு. Shown margin-ஐ maximum loss எனப் படிப்பது, Mark Price-ஐ last price-உடன் குழப்புவது, tier மாறாதது என்று கருதுவது ஆகியவையும் தவறு. ஒவ்வொரு assumption-ஐ checklist-ல் தனியாகச் சரிபார்க்க வேண்டும்.

பதிவு checklist

கணக்கு mode, தயாரிப்பு, settlement currency, collateral assets, wallet balance, equity, available balance, ஒவ்வொரு நிலையின் நோஷனல், மார்ஜின், tier, maintenance requirement, leverage, mark source, auto-add setting, திறந்த orders, fees, funding timestamp ஆகியவற்றை பதிவு செய்யுங்கள். தனிப்பட்ட credentials சேர்க்க வேண்டாம். Snapshot time ஒன்றாக இல்லாவிட்டால் fields ஒத்திருக்காது. Source documentation version மற்றும் checked time சேர்க்க வேண்டும்.

முடிவுரை

தனிமைப்படுத்தப்பட்ட மார்ஜின் ஒரு நிலையின் ஆதாரத்தை தனியாக நிர்வகிக்கிறது; குறுக்கு மார்ஜின் தகுதியான இருப்பை பகிரலாம். இரண்டு பெயர்களும் பாதுகாப்பு, அதிகபட்ச இழப்பு, கலைப்பு விலை ஆகியவற்றை தனியாக உறுதி செய்யாது. Account state, பிற நிலைகள், tiers, fees, funding, collateral valuation, Mark Price ஆகியவை முடிவை மாற்றும். Simplified isolated formula-ஐ cross account-க்கு மாற்றக்கூடாது. தற்போதைய product rules எப்போதும் சரிபார்க்கப்பட வேண்டும்.

INR example

Scenario: Account-ல் ₹50,000 eligible balance; இரண்டு positions-க்கு தலா ₹10,000 shown margin.
Calculation: இரண்டு positions-ன் shown margin மொத்தம் ₹20,000. மீதமுள்ள ₹30,000 எவ்வளவு usable balance என்பது unrealized P&L, fees மற்றும் venue rules-ஐப் பொறுத்தது.
Meaning: அதை loss cap அல்லது உறுதியான spare balance என்று கருதக்கூடாது.

Common mistake

Cross அதிக balance பயன்படுத்துகிறது என்பதால் அது பாதுகாப்பானது, அல்லது Isolated என்றால் assigned margin-ஐத் தாண்டி எந்த cost-மும் வராது என முடிவு செய்வது.

Checklist

Current margin mode label பார்க்கவும்.
Eligible shared balance என்ன என்பதை அறியவும்.
Added margin/auto-add settings பதிவு செய்யவும்.
Risk tier, fees, funding, other positions பார்க்கவும்.
Isolated calculator result-ஐ Cross account-க்கு மாற்ற வேண்டாம்.

Limitations

Multi-asset/portfolio margin வேறு rules.
Same mode name venues முழுவதும் identical அல்ல.
Legal/product eligibility இங்கு மதிப்பிடப்படவில்லை.

Risk note

Margin mode, இழப்பைத் தாங்க பயன்படுத்தக்கூடிய balance-ன் வரம்பை மாற்றுகிறது; actual rules venue மற்றும் account settings-ஐப் பொறுத்தவை.

Source provenance

https://academy.binance.com/en/articles/what-are-isolated-margin-and-cross-margin-in-crypto-trading